تحلیل هفتگی گروه صنعتی یاران
شماره ۹۴، ۰۶ دی ۱۴۰۴
مقدمه: این تحلیل هفتگی با هدف تسهیل و افزایش گردش اطلاعات تخصصی و معتبر در حوزه صنعت فولاد به عنوان یکی از سه صنعت برتر دنیا و با رویکرد توسعه استاندارد این صنعت در داخل کشور تهیه و منتشر می شود.
گروه صنعتی یاران، با رویکرد دسترسی همگانی فعالان صنعت به اطلاعات قابل اتکا و در راستای مسئولیت اجتماعی خود در جهت ارتقا سطح علمی و اطلاعاتی صنعت فولاد، با بهره مندی از نیروهای خبره در قالب تیمهای تخصصی شامل: تیم جمع آوری اطلاعات بازار، تیم تحلیل و آنالیز، تیم طراحی و ویراستاری و تیم تبلیغات، اقدام به انتشار این هفته نامه نموده است.
دلار در محدوده مقاومتی کلیدی
در هفته گذشته، نرخ دلار در بازار آزاد مطابق با برآوردهای پیشین وارد محدوده مقاومتی مهم ۱۳۰ تا ۱۳۵ هزار تومان (±۲٪) شد. اهمیت این بازه از آن جهت است که با سطح فعلی نقدینگی و توان جذب بازار ارز همخوانی داشته و از منظر بنیادین و رفتاری، بهعنوان سقف تعادلی کوتاهمدت بازار تلقی میشود. ورود قیمت به این محدوده نشان میدهد بخش قابلتوجهی از محرکهای افزایشی، پیشخور شده است.
افزایش اخیر نرخ دلار حاصل همزمانی چند عامل اقتصادی و انتظاری بوده است. نخست، تشدید انتظارات تورمی ناشی از ریسکهای ژئوپلیتیکی منطقه، تقاضای احتیاطی و سفتهبازانه برای ارز را افزایش داده است. دوم، ابهام نسبت به لایحه بودجه سال آینده، بهویژه در حوزه کسری بودجه و شیوههای تأمین آن، انتظارات تورمی فعالان بازارهای مالی را تقویت کرده و فشار تقاضا را در بازار ارز بالا برده است.
در سمت عرضه، سیاستهای بانک مرکزی در مسیر تکنرخیسازی ارز، اگرچه با هدف اصلاح ساختار بازار دنبال میشود، اما در کوتاهمدت منجر به محدود شدن عرضه ارز در بازار آزاد شده و به رشد قیمتها دامن زده است. افزون بر این، افزایش قیمت حاملهای انرژی، بهویژه بنزین، از طریق افزایش هزینه حملونقل و تولید، به تشدید انتظارات تورمی و تقویت نرخ ارز کمک کرده است.
از منظر تکنیکال، دلار پس از ورود به محدوده مقاومتی ۱۳۰ تا ۱۳۵ هزار تومان، وارد فاز نوسانی با دامنه محدود (حدود ±۲٪) شده است. در صورت عدم وقوع شوک جدید در حوزه سیاست یا ژئوپلیتیک، انتظار میرود پس از تکمیل این نوسانات، بازار بهتدریج وارد فاز اصلاحی شده و به سمت سطح هدف میانمدت ۱۱۶ هزار تومان حرکت کند.
سنگآهن و تداوم رکود قیمتی
بازار سنگآهن CFR چین همچنان تحت تأثیر همزمان ضعف تقاضای واقعی و ابهام در سیاستهای حمایتی دولت چین قرار دارد. رفتار قیمتی این شاخص در ماههای اخیر بیش از آنکه تابع متغیرهای سمت عرضه باشد، بازتابدهنده وضعیت صنعت فولاد چین و چشمانداز نامطمئن اقتصاد کلان این کشور بوده است.
در سمت تقاضا، تداوم رکود نسبی در بخش ساختوساز و املاک چین، مهمترین عامل محدودکننده مصرف فولاد و به تبع آن سنگآهن محسوب میشود. فولادسازان چینی با توجه به حاشیه سود محدود، ضعف فروش محصولات نهایی و عدم قطعیت در سیاستهای حمایتی، رویکردی محتاطانه در خرید مواد اولیه اتخاذ کردهاند و سطح موجودی خود را در حد نیاز عملیاتی حفظ میکنند. این رفتار مانع از شکلگیری تقاضای پایدار و موجهای افزایشی در بازار سنگآهن شده است.
در سمت عرضه، بازار با کمبود ساختاری مواجه نیست. عرضه جهانی سنگآهن از ثبات نسبی برخوردار بوده و صادرکنندگان اصلی، بهویژه استرالیا و برزیل، با مدیریت تولید و لجستیک، جریان عرضه را در سطح باثباتی حفظ کردهاند. این وضعیت، فشار معناداری از سمت عرضه برای افزایش قیمت ایجاد نکرده است.
برآیند این شرایط، شکلگیری یک تعادل شکننده اما پایدار میان عرضه و تقاضا و نوسان قیمت سنگآهن در دامنهای محدود بوده است. از منظر سیاستی، فعالان بازار همچنان چشمانتظار اقدامات حمایتی مؤثر از سوی دولت چین هستند؛ اقداماتی که در صورت اجرا، میتواند به بهبود انتظارات و خروج تدریجی بازار از رکود قیمتی منجر شود. در غیاب چنین محرکی، سناریوی غالب، تداوم رکود و نوسانات محدود قیمت در کوتاهمدت باقی میماند.
تحلیل اختصاصی: وضعیت بازار میلگرد، پروفیل و لوله چه خواهد بود؟
بازار میلگرد
با توجه به وابستگی رفتاری بالای قیمت میلگرد و کلاف به نوسانات نرخ دلار بازار آزاد، معاملات هفته گذشته محصولات انتهایی زنجیره فولاد تحت تأثیر رشد نرخ ارز، با افزایش جزئی قیمتها همراه بود.
در کنار عامل ارزی، انتظار میرود با ابلاغ نرخ ارز مورد قبول برای انجام رویه رفع تعهد ارزی محصولات زنجیره فولاد، زمینه تقویت صادرات و افزایش ارزآوری فراهم شود که میتواند به بهبود تقاضا و رونق نسبی بازار محصولات نهایی منجر گردد. همچنین، انتظارات تورمی ناشی از پیشنویس لایحه بودجه سال آتی، بهعنوان یک عامل انتظاری، فشار افزایشی بر قیمت محصولات زنجیره فولاد وارد کرده است.
در مقابل، در صورت وقوع اصلاح قیمتی در نرخ دلار بازار آزاد، انتظار میرود در کوتاهمدت و میانمدت، بازار محصولات زنجیره فولاد نیز وارد فاز اصلاح قیمتی شود.
برآیند این عوامل نشان میدهد در هفته جاری، سناریوی غالب، ثبات نسبی قیمت میلگرد و کلاف بوده و بازار در وضعیت انتظار نسبت به تحولات نرخ ارز و سیاستهای ارزی قرار دارد.
بازار لوله و پروفیل
در روزهای اخیر، بازار لوله و پروفیل معاملات خود را در فضایی افزایشی دنبال کرد؛ فضایی که عمدتاً تحت تأثیر رشد نرخ دلار بازار آزاد و اعلام قیمتهای جدید ورق گرم، در پی تغییر مبنای نرخ تسعیر ارز در زنجیره فولاد، شکل گرفت. افزایش نرخ ارز و همزمان تلاش فولاد مبارکه اصفهان برای قیمتگذاری ورق گرم بر اساس نرخ ارز تالار توافقی مرکز مبادله در عرضههای بورس کالای ایران، منجر به افزایش معنادار قیمت پایه ورق گرم شد.
رشد قیمت ماده اولیه اصلی، بهطور مستقیم هزینه تولید واحدهای لوله و پروفیل را افزایش داده و فشار صعودی بر قیمت این محصولات در بازار آزاد وارد کرده است. با این حال، بررسی رفتار معاملات نشان میدهد بخش قابلتوجهی از رشد اخیر قیمتها، ناشی از انتظارات قیمتی و نوسانات بازار ارز بوده و نه افزایش پایدار در تقاضای واقعی مصرفکننده.
با توجه به کاهش احتمال تحقق سناریوهای افزایشی کوتاهمدت برای نرخ دلار و افت ریسکهای مقطعی بازار ارز، انتظار میرود در هفته جاری بازار لوله و پروفیل وارد فاز ثبات نسبی قیمت شود. در ادامه، جهت حرکت قیمتها بیش از هر عامل دیگری به رفتار نرخ ارز، سیاستهای قیمتگذاری ورق گرم در بورس کالا و سطح تقاضای واقعی بازار مصرف وابسته خواهد بود.
بیانیه سلب مسئولیت
نظرات ارائه شده در اين گزارش ها به هيچ وجه به عنوان توصیهای جهت خريد، فروش و يا نگهداری سهام شركت ها و ساير ابزارهای معاملاتی نيست و مسئوليت استفاده از اين اطلاعات برعهده خوانندگان محترم است.
برای اطلاع از قیمت میلگرد بافق و مشخصات تولیدی آن میتوانید با کارشناسان فروش ما تماس بگیرید یا به لینک صفحه قیمت مراجعه کنید.
